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美元指数涨势能否延续?

尽管美联储6月暂停加息,但官员的鹰派立场正支撑美元。

美联储6月点阵图显示,官员们对2023年年底利率的预期中值为5.6%,而3月点阵图的预估仅为5.1%,这意味着美联储认为今年还要再加息50个基点,还会有两次25个基点的加息。但市场并不认同,认为美联储鹰派点阵图是 " 虚张声势 "。

对此,近期美联储官员则频频放鹰,释放紧缩信号。在参议院举行提名确认听证会前,6月20日,三名美联储重要职位候选人表示,履新后将把抗通胀作为首要目标。

中国银行研究院高级研究员王有鑫对21世纪经济报道记者分析称,美国通胀虽然回落,但目前整体通胀和核心通胀水平仍然较高,特别是核心通胀比整体通胀高1.3个百分点,说明美国通胀压力较为顽固,通胀驱动因素已由之前的能源和食品等价格上涨转为全面的价格上涨,尤其是在服务业持续复苏带动下,服务通胀压力仍然较大,且短期未见明显改善。因此,为了继续巩固遏制通胀效果,避免通胀反弹,美联储存在继续紧缩的动力。

在美联储鹰派言论推动下,近期美元指数获得支撑。6月21日,美元指数连涨四日,在102.6附近徘徊。

美联储官员纷纷亮出"鹰爪"

从近期美联储官员的表态来看,7月份美联储可能会重启加息

美联储副主席提名人杰斐逊表示,美国经济面临多重挑战,包括通胀和银行业压力。"通胀已经开始减弱,但我仍然专注于将其恢复到2%的目标。"

美联储理事提名人库格勒也强调,如果提名得到确认,将坚定地致力于制定货币政策来降低通胀,促进就业最大化,并增强金融部门的弹性,支持创造就业和经济增长。

此外,美联储现任理事库克任期将在明年1月到期,如果续任提名获得通过,将继续14年任期。库克表示,当前是美国经济的"关键时刻",美联储必须视需要采取行动来降低通胀。"正如我去年对委员会所说,通胀率高企对维持美国经济扩张构成严重威胁。如果提名得到确认,我将继续关注通胀,直到任务完成。"

需要关注的是,美联储主席鲍威尔将于当地时间6月21日和22日连续两天亮相国会山,分别出席众议院金融服务委员会听证会和参议院银行委员会听证会,这也是3月初以来鲍威尔首次在美国国会作证。

而鲍威尔也将面临关键挑战,如何解决美联储点阵图和金融市场利率定价之间的分歧?不出意外的话,鲍威尔大概率也将继续强调抗通胀决心,同时也会继续"打太极",强调未来的货币政策将依赖接下来的通胀和经济数据,会见机行事。

除了货币政策,银行业危机也将成为焦点。在鲍威尔3月初出席国会听证会后不久,美国就爆发了地区性银行业危机。虽然近期金融压力已有所缓和,但信贷收紧会在多大程度上令经济承压?对美联储政策影响有多大?这些疑问依然存在。民主党可能会借着此次听证会的机会,敦促鲍威尔制定更严格的监管规定。

美联储为何强调抗通胀决心?

从数据来看,美国的通胀压力已经较去年大幅缓解。

美国劳工部数据显示,5月CPI从4月的4.9%超预期下降至4%,已经较去年6月9.1%的峰值"腰斩"有余,创下2021年3月以来新低。此外,美国5月核心CPI同比增长5.3%,低于4月的5.5%,符合市场预期。

牛津经济研究院美国首席经济学家 Oren Klachkin 告诉 21 世纪经济报道记者,预计多重下行压力将推动通胀在 2023 年底前走低,需求疲软和供应限制的减少将缓解商品和服务的压力,预计 2023 年第四季度整体和核心 CPI 平均将分别在 3.5% 和 4.5% 左右。

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