افزایش بی‌سابقه نرخ بازده اوراق قرضه خزانه داری آمریکا به چه معناست؟
اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری ایالات متحده برای دهه‌ها یک پناهگاه امن در دوران نااطمینانی اقتصادی و رویدادهای ریسکی، محسوب می‌شد. اما حالا حتی با اینکه احساس ریسک گریزی با شرایط وخیم درگیری اسرائیل-فلسطین همراه شده نتوانسته جلوی افزایش نرخ بازده اوراق قرضه را بگیرد و دلایل زیادی برای مخاطره آمیز بودن عملکرد غیرطبیعی این نرخ وجود دارد.
بازارهای جهانی به شکل روزافزونی نگران ارزش اعتباری اوراق قرضه آمریکا و بی اعتمادی به اقتصاد ایالات متحده هستند. این سوءظن بی سابقه یک تهدید برای ایجاد طوفان در نظام مالی تحت سلطه دلار آمریکا محسوب می‌شود.
روز دوشنبه نرخ بازده اوراق قرضه مجددا بیش از 5 درصد افزایش یافت و رکوردی جدید از جولای 2007 بر جای گذاشت—درست قبل از شروع بحران مالی 2008.
بحران دیگری در حال بروز دادن خود در میانه نگرانی‌های فزاینده بر سر افزایش بدهی آمریکاست و این نگرانی به موضوعی داغ در بازارهای مالی جهانی تبدیل شده است.
در حالی که «جروم پاول» رئیس بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) هفته گذشته گفت قدرت اقتصاد ایالات متحده و بازار کار داغ ممکن است تضمین کننده شرایط مالی سفت و سخت‌تر باشد و در واقع توضیحی برای افزایش سریع نرخ بازده اوراق قرضه آمریکا در طولانی مدت ارائه داد اما به نظر می‌رسد سرمایه گذاران از تورم بالا و بدهی رو به رشد ایالات متحده نگران هستند و محتمل‌ترین دلیل افزایش غیرمعمول در بازار اوراق قرضه بلندمدت به حساب می‌آید.
دلیل آن هر چه باشد مهم نیست، مهم این است که تقاضای سرمایه گذاران برای جبران نرخ بازده بالای بی سابقه اوراق قرضه بلند مدت خزانه داری می‌تواند نشانه‌ای باشد مبنی بر اینکه اقتصاد ایالات متحده یک گام به یک بحران نابودکننده نزدیک‌تر شده است. و حالا زمان آماده شدن برای یک طوفان بزرگ با استفاده از مکانیزم‌های هماهنگی مالی موجود آسیایی و «بریکس» فرار رسیده است.
با نگاهی به دعوای بودجه‌ای دو حزبی در آمریکا که چند هفته قبل اتفاق افتاد، می‌توان دریافت که برخی از بزرگترین ترس‌های بازار تدریجا به حقیقت پیوسته است. هرج و مرج سیاسی در ایالات متحده قطعا یک دلیل برای ناکامی در دستیابی به توافق بر سر بودجه سالانه محسوب می‌شود. اما از همه مهمتر این که بدهی آمریکا از 33 تریلیون دلار فراتر رفته و دولت فدرال هیچ برنامه معتبری برای مهار این بدهی روزافزون ندارد چه رسد به کاهش آن.
دولت ایالات متحده هفته گذشته یک کسری بودجه 1.695 تریلیون دلاری در سال مالی 2023 را به ثبت رساند که نشان دهنده یک جهش 23 درصدی نسبت به سال گذشته است.