就宏观环境来讲，当前美联储继续激进加息的风险已经散去。目前市场预期7月加息的概率在95%以上，不过市场似乎已淡化这一影响，转而预期明年可能会有6次左右、累计150BP的降息空间，这已经体现在了资产价格中——近来美元指数出现连续下行，跌破100关口，美债收益率亦掉头下行。
瑞银建议，在短期内保持选择性，并分散投资到一些今年表现落后的价值股，包括银行和国内市场导向的行业，以捕捉日本潜在的结构性变化。中期内关注两个潜在催化因素：可持续的通胀和工资增长及企业治理推动ROE提高。
具体而言，在经历了相当长时间的通缩后，对通胀的预期与安倍经济学时期相同。在安倍经济学初期，表现最差行业的股价上涨了30%以上。特别是大型企业和受益于日元走弱的企业表现优于TOPIX指数。然而，这次不同的是，包括银行、房地产以及小型股(在内的金融相关行业)没有表现出色。这是因为工资增长和通胀目前较高，因此不太可能可持续。由于欧美地区通胀持续，而日本的复苏周期相对滞后于其他国家，机构认为未来几年内适度的通胀压力可能会继续存在。
“当投资者对日本适度的通胀动态和可持续的工资增长充满信心时，这些表现较差的行业会跑赢基准指数。此外，如果工资增长持续，以国内市场为导向的消费者自由支出和服务业也将表现良好。”瑞银分析称。全球资金涌入日本股市！
未来13个交易日将发生四件大事，它们将成为决定今年年初美国股市的复苏是昙花一现，还是在2月份回调后再次反弹的关键催化剂。
2023-03-06 16:23:36全球市场紧盯未来13天新华社伦敦1月19日电（记者黄泽民）英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数19日报收于7747.29点，比前一交易日下跌83.41点，跌幅为1.07%。欧洲三大股指当天全线下跌
2023-01-20 02:51:03伦敦股市19日下跌新华社东京5月18日电（记者欧阳迪娜钟雅）日本东京股市两大股指18日大幅上涨。日经225种股票平均价格指数收盘上涨1.60%；东京证券交易所股票价格指数上涨1.14%
2023-05-18 16:51:02东京股市大幅上涨
