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媒体谈居民贷款出现反弹:居民贷款反弹能否持续?(3)

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2023-04-12 11:52:54  百家号

3月M2与M1的剪刀差进一步扩大,M2余额同比增长12.7%,M1下行至5.1%。媒体谈居民贷款出现反弹!

红塔证券首席经济学家李奇霖指出,这一方面是因为居民消费意愿低,叠加资产价格波动加剧导致储蓄意愿被动高增。另一方面是因企业信心尚未完全恢复,投资生产的需求弱于理财需求,导致资金活化速度较慢。在需求未充分回暖的情况下,企业内生的融资意愿偏弱。另外,本轮地产复苏中,二手房销售增速好于新房,二手房交易意味着存款在居民之间流通,并没有流向房企。

后续信贷投放总量和节奏如何走

在一季度信贷超预期投放后,接下来信贷投放总量和节奏成为市场关注的焦点。

光大证券认为,3月末票据利率走高说明该月信贷增长受到金融机构的主动控制,其中被压抑的部分信贷需求较有可能在4月得到释放。因此从当前情况看,4月信贷增长仍将保持供需两旺的态势。另外,受到去年4月信贷基数偏低的影响,今年4月人民币贷款大概率会较去年同期大幅多增,但多增量将自5月起降低。

中金公司则指出,社融在信贷总量适度节奏平稳的基调下后续有望放缓。

“展望来看,我们认为需要进一步观察信贷需求修复的可持续性。一方面,一季度对公贷款的韧性支撑部分还是源于前期政策性资金前置投放的撬动作用,伴随政策力度边际回落,后续能否仍维持强势有待观察;另一方面,4月以来地产销售有小幅降温,居民按揭的持续性修复同样有待进一步确认。此外,3月信贷超预期的投放一定程度上也存透支未来的可能,月初票据利率边际有较快回落,当前国股行直贴利率(半年期)已降至2.23%附近,与年初水平相当。”中金公司指出。

媒体谈居民贷款出现反弹:居民贷款反弹能否持续?

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