一口种植牙一套县城房?“牙茅”市值一年蒸发950亿
种植牙价格高企,一直被认为是暴利行业。此前,市场曾有“一口种植牙一套县城房”一说。不过,“牙茅”通策医疗(600763.SH)今年上半年营收微增,净利却在下滑。
据通策医疗8月22日发布的半年报,该公司在今年上半年实现总营收13.18亿元,同比微增0.05%;归属于上市公司股东净利润2.96亿元,同比下降15.73%;经营活动产生的现金流量净额2.60亿元,同比减少21.68%。
对此,通策医疗解释称,主要系公司旗下存量医院受疫情影响,门诊人次同比下降5%,营收同比下降6.8%;蒲公英分院目前处于筹建或培育期,报告期内贡献1.71亿元营收,同比增长105%,但净利润率仅为5.5%,拉低整体利润率。此外,储备大量人才也导致人力成本支出攀升。
通策医疗前身是中燕纺织股份有限公司,2007年更名,期间,创始人吕建明拿下杭州口腔医院的所有权,成功从房地产转型口腔医疗市场。截至目前,通策医疗拥有营业口腔医疗机构65家,以正畸、种植牙、儿科三大业务为核心。
业绩失速
过去十余年,通策医疗一直保持高增长态势。数据显示,通策医疗营收从2007年的9139万元增长至2021年的27.81亿元,复合增速超27%;同期净利润从1010万元增长至7.028亿元,复合增速超35%。
今年上半年,通策医疗营收增长几乎陷入停滞,净利润更罕见下降。通策医疗上半年业绩不佳主要归因于二季度。一季度财报显示,通策医疗当季实现营收6.55亿元,同比增长3.74%;归属上市公司股东的净利润1.66亿元,同比增长1.25%。据此计算,公司二季度实现营收6.63亿元,同比下滑3.34%;归母净利润1.29亿元,同比下滑30.72%。
2022年上半年,该公司种植业务增速最快,实现营收2.23亿元,同比增长6.5%;正畸业务营收2.32亿元,同比增长0.1%;儿科业务营收2.40亿元,同比下滑7.0%;修复业务营收2.01亿元,同比增长2.5%;大综合业务营收3.50亿元,同比增长0.9%。
通策医疗的蒲公英分院成长快速,但业务还局限在浙江省内。2018年年底,通策医疗推出“蒲公英计划”,希望5年内在浙江省内投资建设100家左右分院。据通策医疗介绍,截至2022年6月,开业的蒲公英医院26家已有17家盈利,2022年上半年开业的7家蒲公英医院目前已有2家盈利;预计下半年有8-10家蒲公英医院开业,到年底总共将会达38-40家医院。
今年上半年,通策医疗浙江省内的口腔医疗服务收入为11.37亿元,占比91%。其中,存量医院9.71亿元,同比下滑7.1%;蒲公英分院1.67亿元,同比增长100.2%;浙江省外实现营收1.09亿元,下滑4.8%。
业内人士指出,通策医疗在浙江省外知名度不高。门诊数据也映证了这一点,今年上半年,通策医疗浙江省内门诊量达125万人次,同比增长7.8%,省外仅17万人次,同比下降5.6%。
市场好奇通策医疗为何不向省外扩张,吕建明公开解释称,通策医疗在浙江最强,但还不够强,还要进一步扩大市场份额。他表示,“医院扩张无法像快消行业一样迅速星火燎原,如果通策医疗27.8亿元(2021年总营收)的收入分散在全国各地,增加巨大的管理成本不说,每一处都不是别人的对手。”
种植牙集采压力
种植牙集采也加大了市场对通策医疗的业绩担忧。
集采是针对已经纳入医保的品种,如药品集采和器械耗材集采,而无法调控医疗服务费用。吕建民表态,“我们不是靠卖耗材来赚钱,是靠服务取胜。集采对通策医疗没产生实际性影响。”
近来下发的文件通知,或意味着医疗服务费用未来也将受到限制。8月12日晚间,国家医保局办公室发布《关于开展口腔种植收费和医疗服务价格调查登记工作的通知》,为后续实施种植体集中带量采购、规范口腔种植医疗服务价格项目和收费等工作奠定坚实基础,决定全面开展口腔种植收费和医疗服务价格调查登记工作。
受此影响,8月15日,通策医疗盘中逼近跌停,当日收跌9.03%。此后,通策医疗股价阴跌不止。
8月18日,国家医保局发布《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知(征求意见稿)》,内容包括规范口腔种植医疗服务和耗材收费方式、强化口腔种植等医疗服务价格调控、精心组织开展种植牙耗材集中采购、实施口腔种植收费综合治理等。次日,通策医疗股价一度跌超7%,最终收跌4.67%,报124.65元/股。
对此,通策医疗在近期披露的调研内容纪要中回应,《征求意见稿》是符合公司预期的,首先种植牙集采肯定会持续推广,第二是公司始终把集采当作是一个机遇,公司要面对的是如何消化将来快速发展的低价种植牙市场的问题。
通策医疗方面表示,“《征求意见稿》中对于耗材以及服务费规定的比较明确,因此我们还是会存在高低分层的市场,对我们来说最重要的就是既要做好即将到来的低价口腔市场,又要做好原有的高端业务。”
8月23日,通策医疗报收120.46元/股,较2021年6月421.99元/股的高点跌去七成,总市值386.24亿元,较巅峰期缩水超950亿元。
推荐阅读 相关文章
ICU之困:一张床位百万配置,部分基层医院空有设备,却无医护和病人
多位受访医护人员表示,在ICU扩容建设的过程中,设备、场地的配置其实相对容易实现,只要资金充足,各层级医院的差别不大,真正的难点主要在于医护...
涉核酸企业翌圣生物IPO进程“被叫停”:科创属性、可持续经营能力受质疑
截至目前,2022年共有5家“新冠检测”相关企业IPO过会,分别是康为世纪、达科为、致善生物、瑞博奥、菲鹏生物,其中康为世纪于10月登陆科...
主要靠“冷酸灵”打天下 登康口腔近六成募资拟用于“营销”
11月10日,重庆登康口腔护理用品股份有限公司(简称“登康口腔”)预披露更新招股书,计划在深交所主板上市。值得注意的是,登康口腔本次IPO拟...
京东健康三季度收入105.2亿元增长42.1%,盈利7722.5万元
11月21日,京东健康披露2022年第三季度之未经审计最新资料,实现收入105.2亿元,同比增长42.1%;经营盈利7722.5万元,去年同...
美瞳市场整顿在即 爱博医疗与昊海生科或展开“遭遇战”
近期,眼科领域传来多个政策信息,如彩瞳业务整顿在即、角膜塑形镜启动集采等。一时间,主营眼科产品的爱博诺德(北京)医疗科技股份有限公司(简称“...
下游口腔医疗赛道遇冷 “唇亡齿寒”之下爱迪特IPO前景如何?
口腔医疗赛道一直被外界视作“暴利行业”,近年来相关企业纷纷冲击上市或已成功上市,如劲松口腔、瑞尔齿科等。在口腔医疗赛道积极跑马圈地、全力扩张...
九价 HPV 疫苗扩龄,大年龄段女性是否有必要接种HPV疫苗?
今年8月,默沙东九价人乳头瘤病毒疫苗(酿酒酵母)(下称“九价HPV疫苗”)的新适应证获得中国国家药品监督管理局批准,适用人群拓展至9-...
京东健康上半年营收增长48.3%,转亏为盈实现净利润2.23亿元
8月23日,京东健康披露2022年中期业绩,上半年营收202亿元,同比增长48.3%;上半年净利润2.23亿元人民币,上年同期为亏损4.54...
平安好医生上半年营收下降25.9%,净亏损收窄至4.26亿元
8月18日,平安好医生披露2022年中期业绩报告,实现营收28.3亿元人民币,同比下降25.9%;毛利为人民币7.73亿元,同比下降24.6...
华熙生物暂无缘百亿肉毒素市场 玻尿酸之外仍需寻找新增长点
近期,华熙生物(688363.SH)发布关于投资Medybloom的后续进展公告,代表公司筹划了多年的肉毒素生意戛然而止。...
“A吃A”再现 通策医疗斥资7.69亿欲控股和仁科技
5月15日晚间,通策医疗(600763)、和仁科技(300550)双双披露公告称,通策医疗拟斥资7.69亿元拿下和仁科技控股权。...
掏空家底买买买!通策医疗7.7亿收购和仁科技
对于通策医疗的医疗信息化建设来说,和仁科技是一个理想的合作对象。但更多的投资者质疑的焦点在于,为什么通策医疗不选择与和仁科技进行业务合作,而...
种植牙价格有望下降,通策医疗山雨欲来
受种植牙价格调查影响,“口腔医疗第一股”通策医疗8月15日-16日连续两日股价收跌。国家医保局在8月上旬要求各省开展“口腔种植收费和医疗服务...
前三季营收净利双降 通策医疗应对种植牙集采仍需扩张蒲公英医院
10月底,通策医疗股份有限公司(“通策医疗”,600763.SH)公开了今年三季报。业绩上看,通策医疗的收入小幅上涨,但利润承压。背后的原因...
通策医疗实控人吕建明涉嫌信披违法违规被立案,回应称公司经营活动不受影响
公司管理层曾在2022年半年度业绩说明会上表示,壹号基金存在的情况主要源于控股股东及公司对规则理解认识不够,认为根据议案决议壹号基金后续收购...